安信证券陈果:短期市场过热 未来机会在科技类优质公司

黑林错觉新闻 2019-04-20 08:26157http://www.lrljt.comadmin

短期我们观测到市场情绪确实有一些过热,核心指标成交量的阶段顶(1.1万亿)如我们预期已现,我们预估后期可能回落至5000-7000亿,但也足够支持今年市场显著好于去年。

  策略团队

  核心观点

  安信策略团队在新年伊始率先坚定精准提示在调整中布局春季行情,我们对该轮行情的定义既不是非理性的躁动行情,也不是典型牛市行情,而是在极度悲观预期和极低估值水平上展开的全面修复行情。这轮主要源自贸易问题不确定性降低及外资流入、经济与政策组合的预期修复,以及政策对资本市场支持进一步增强等因素,市场已渡过最黑暗的时期,未来应当积极面对。

  短期我们观测到市场情绪确实有一些过热,核心指标成交量的阶段顶(1.1万亿)如我们预期已现,我们预估后期可能回落至5000-7000亿,但也足够支持今年市场显著好于去年。短期我们依然认为涨速最快的普涨阶段已经过去,当前应兑现今年涨幅较大的板块收益,例如券商,电子二三线票,通信二三线票,题材股,涨幅不大的计算机(自主可控,ai,工业互联网),半导体,军工等行业重点公司可以继续持有。中长期来看,随着市场信心的恢复,市场不会重新进入熊市,缓涨中的结构性机会是投资者需要重点关注的方向,未来核心机会大概率会出现在科技类优质公司,中小创有望取得更好的相对收益。

  风险提示

  1、 美股下跌风险;2、外资流出风险;3、春季复工进度不及预期。

  金工团队

  核心观点

  我们的周期分析显示,自2440以来的上涨已经切换为周线级别的上涨趋势,这种趋势不会轻易的向下拐头,因而整体对3月份的市场是偏乐观的。2月下旬出现的放量大涨,意味着关注A股的资金显著增加,除非是出现极端异常情况,这种关注度不会轻易的结束和消失,建议在当下的震荡调整中积极寻找机会。

  风险提示

  基于历史数据和量化模型得到的结论在市场环境变化时可能会失效。

  计算机 | 梦网集团

  核心观点

  国内企业短信行业龙头,提供富信、视频云、物联云的综合性信息通信服务提供商。公司以企业短信起家,是国内该领域的龙头企业。通过不断加强技术研发,公司面向移动通信、视频开发以及物联终端分别提供富信、视频云以及物联云服务,逐渐形成综合性的信息通信服务。

  富信承载了更多的功能,相对于短信也更具有价值。从展示的形式来看,富信可以展现视频、图片、语音,从营销的角度,相对于短信更具价值。富信能够实现交互功能,因此企业可以增加终端用户的粘性,相对于短信具备更多的工具属性。因此从企业支出的角度,富信相对于短信不仅仅是技术升级和存量替代,更重要的在于价值的延伸。由于富信以流量作为载体,其边际成本也更低,毛利率优于短信。

  富信是5G时代的重量级应用。我们一直强调,5G时代的特点不仅仅是高速率,流量单位成本的急剧降低也是5G最重要的特点。因此在5G时代,流量成本的下降将打开富信的市场,而富信相对于短信更高的价值量将会在5G时代充分体现。

  风险提示

  富信推广不及预期;行业竞争加剧。

  通信团队 | 中兴通讯

  核心观点

  1、此前中美科技领域激烈对抗有望缓和,有利于我国利用重要窗口期,短期是加快5G部署;

  2、中兴通讯全球市占率提升逻辑未变,海外逻辑弱化。美国及其盟友试图重塑全球贸易格局背景未有实质性变化,中兴在全球部分发达国家市占率逻辑弱化。但中国市场是绝对核心市场,中国5G或将占据全球资本支出的60%~70%。自主可控背景下中兴国内份额预计有所提升,有望高于4G时代。

  中国5G不会迟到,中兴通讯更不会掉队。中兴在2018年上半年受“停摆”和一次性预提罚款损益影响,计提了营业外支出67.53亿元人民币,今年业绩触底。公司全年业绩预告,今年归母净利润预计亏损62亿至72亿。在研发实力上,公司仍然具备一流水准,我们预测公司2019年重新启航。

  风险提示

  5G商用进程不达预期。

  军工团队 | 红相股份

  核心观点

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